今年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性顯著，由此加劇市場(chǎng)多空分歧，引發(fā)厚壁方管行情寬幅震蕩，期螺主力合約高低價(jià)差達(dá)到千元/噸。預(yù)計(jì)下階段不確定性繼續(xù)存在，甚至還會(huì)加大，因此價(jià)格行情寬幅震蕩依然。

由于美國(guó)特朗普政府反復(fù)無(wú)常，率先開(kāi)火，中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向真刀實(shí)槍。如果今后升級(jí)為“重炮互轟”，勢(shì)必引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈混亂。搞得不好，世界經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，需求大幅下降，由此形成厚壁方管市場(chǎng)最大利空，成為厚壁方管價(jià)格揚(yáng)升的最大抑制因素，成為現(xiàn)階段厚壁方管市場(chǎng)空頭的“致命武器”。

另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的兇險(xiǎn)前景及慘重后果，也會(huì)使得貿(mào)易戰(zhàn)雙方進(jìn)行克制，三思而后行，尤其是美國(guó)綜合損失可能更大。因?yàn)樵诂F(xiàn)階段全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家處于價(jià)值鏈高端，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)與高附加值產(chǎn)品，獲取大部分利潤(rùn)；而中國(guó)作為世界工廠“打工仔”，更多地是賺取微薄工資。打擊中國(guó)商品出口，而更受傷的則是美國(guó)等西方國(guó)家的跨國(guó)企業(yè)，打擊的是這些跨國(guó)公司的對(duì)美國(guó)出口。并因?yàn)槿狈w制優(yōu)勢(shì)，美國(guó)的“痛苦耐受時(shí)間”難以持久，這就不排除特朗普訛詐未成功后，有可能與中國(guó)重回談判。所有這些，都構(gòu)成了中美貿(mào)易戰(zhàn)前景的不確定性。

不僅如此，中國(guó)外部需求形勢(shì)因?yàn)椤百Q(mào)易戰(zhàn)”惡化，還會(huì)引發(fā)決策部門努力擴(kuò)大內(nèi)部需求。外部需求形勢(shì)越是嚴(yán)峻，其激發(fā)內(nèi)需力度越大。一段時(shí)期以來(lái)，有關(guān)部門頻頻“放大招”，連續(xù)多次“降準(zhǔn)”、降稅等，都是出于“貿(mào)易戰(zhàn)”風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，也不排除今年擴(kuò)大財(cái)政赤字等，支持基建投資等內(nèi)部需求。

應(yīng)該說(shuō)，穩(wěn)住下半年基建投資還是具有條件的。主要是進(jìn)入下半年后，地方債發(fā)行速度將會(huì)加快，基建投資面臨的資金約束將得到一定程度緩解，從而使得基建投資大幅快速下滑的態(tài)勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，這將為厚壁方管市場(chǎng)帶來(lái)需求動(dòng)力。歷史數(shù)據(jù)顯示，5月份至8月份為地方債發(fā)行高峰期，截至5月底，地方債發(fā)行不足1萬(wàn)億元，按照全年規(guī)劃，下半年將會(huì)發(fā)行2.2萬(wàn)億元。還有數(shù)據(jù)顯示，6月份的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)開(kāi)始增加。隨著地方債供給規(guī)模逐步加大，且央行從7月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，將釋放一定的流動(dòng)性，基建資金來(lái)源壓力將有所緩解?；ㄍ顿Y增速下滑局面將在一定程度上得到緩解，穩(wěn)定住下半年的投資增速。

由此可見(jiàn)，中美貿(mào)易戰(zhàn)的種種不確定多空因素題材的交替涌現(xiàn)顯現(xiàn)，一定會(huì)成為資金炒作題材，市場(chǎng)參與者氛圍與交易行為也會(huì)隨之變換。在這種情況下，厚壁方管行情，尤其期貨行情要想不寬幅震蕩都很難。